’Autorité marocaine du marché des capitaux a publié ses indicateurs mensuels de juillet, et le total qu’ils donnent paraît d’abord sans histoire: 70 877 millions de dirhams levés depuis le début de l’année, contre 71 759 un an plus tôt, soit 1 % de moins. La composition, elle, a changé du tout au tout. Les émissions obligataires tombent à 16 850 millions de dirhams contre 28 400, une chute de 41 %, et les émissions de titres de capital à 3 002 millions contre 4 170, en recul de 28 %. Les titres de créances négociables, eux, montent à 51 025 millions contre 39 189, et à l’intérieur de cette masse les certificats de dépôt bondissent à 27 839 millions contre 14 647, soit 90 % de plus. Les billets de trésorerie gagnent 14 %, à 15 550 millions, quand les bons de sociétés de financement reculent de 30 %, à 7 636.
Autrement dit, le marché a levé presque autant d’argent qu’un an plus tôt en changeant de guichet: la dette longue des entreprises s’est retirée, le papier court des banques a pris toute la place. Le reste du tableau raconte la même prudence. Le MASI termine le mois à 17 843,70 points, en baisse de 5,32 % depuis janvier et de 9,12 % sur douze mois, pour une capitalisation de 1 030,62 milliards de dirhams; l’encours des opérations de prêt emprunt de titres tombe à 32,0 milliards, soit 39 % de moins depuis le début de l’année. Seule la gestion collective grossit: six cent vingt-sept organismes de placement collectif en valeurs mobilières portent un actif net de 826,73 milliards de dirhams, en hausse de 5,31 %, et ce sont les fonds obligataires à court terme et les fonds monétaires qui captent l’essentiel des souscriptions. L’épargne marocaine ne quitte donc pas le marché: elle se raccourcit. Et c’est de cette préférence pour le court terme que dépendra le coût du financement des entreprises au second semestre.
Photo: AyourAchtouk, CC BY-SA 4.0.
AMMC - Indicateurs mensuels du marché des capitaux — Juillet 2026
AMMC - L’AMMC publie les indicateurs mensuels du marché des capitaux pour le mois de juillet 2026
